Résultats Annuels 2004/05 1er avril 2004 - 31 mars
2005

Le redressement d'ALSTOM se traduit de manière
concrète dans ses résultats 2004/05 :

• Commandes de €15,8 milliards, en progression de 15%
  par rapport à l'exercice précédent (en
  données comparables)
  
   
• Résultat opérationnel multiplié par plus
  de trois par rapport à l'exercice précédent
  à €550 millions contre €168 millions en
  données comparables ; marge opérationnelle passant
  de 1,2% à 4%
  
   
• Perte réduite de moitié (€0,86 milliard
  contre €1,84 milliard), malgré des charges non
  récurrentes importantes
  
   
• Dette nette en forte réduction au cours de
  l'exercice, passant de €3,7 milliards à €1,4
  milliard
  
   
• Free Cash Flow en très notable amélioration :
  -€170 millions contre -€1 007 millions
  l'année précédente
  
   
• Liquidité renforcée grâce à la
  consolidation financière mise en place au cours de
  l'exercice

Les objectifs 2005/06 sont confirmés :

• Une marge opérationnelle de 6% conduisant à un
  résultat positif
  
   
• Free Cash Flow positif, avec la poursuite du
  désendettement

Le Conseil d'Administration, qui s'est réuni le 30 mai
2005, a arrêté les comptes de l'exercice 2004/05.
Commentant ces résultats, Patrick Kron, Président
Directeur Général, a déclaré :

“Les résultats que nous présentons
aujourd'hui traduisent de manière concrète le
redressement d'ALSTOM. Tous les indicateurs sont en ligne ou
meilleurs que ceux qui avaient été annoncés. Ils
permettent de confirmer les objectifs fixés pour
l'exercice en cours (avril 2005 – mars 2006) lorsque nous
avons engagé le plan de redressement en mars 2003 : marge
opérationnelle de 6% permettant un résultat et un
Free Cash Flow positifs.

Tout d'abord, le niveau de nos prises de commandes confirme
le retour de la confiance de nos clients ; avec €15,8
milliards, il progresse de 15% par rapport à l'exercice
précédent en données comparables. Cette
évolution favorable n'est pas seulement quantitative, elle
correspond également à une amélioration
qualitative. Les marges des commandes prises continuent
d'être en progression ; notre carnet de commandes –
qui représente deux années de chiffre d'affaires
– a des marges qui sont en ligne avec les objectifs de
rentabilité fixés pour le Groupe et les Secteurs
opérationnels. Au plan géographique, les succès
commerciaux remportés dans les pays à fort potentiel
de développement sont encourageants ; les commandes
chinoises ont atteint €1,6 milliard, soit plus de deux
fois le niveau de l’exercice précédent, et
celles en Inde près de €0,5 milliard.

Notre performance opérationnelle s'améliore
fortement : le problème des turbines à gaz de grande
puissance GT24/GT26 est maintenant réglé et les
dépenses résiduelles sont entièrement
provisionnées. 74 des 76 machines vendues ont fait l'objet
d'accords avec nos clients. De nouvelles commandes ont
été enregistrées en Espagne et en Thaïlande
portant sur 7 machines ; d'autres offres sont en cours d'examen
dans différents pays. Nous avons activement poursuivi
notre programme de réduction des coûts; un ensemble
de restructurations visant à adapter notre capacité
industrielle et d'ingénierie et à améliorer
notre efficacité globale a concerné 11 500 postes de
travail (avec 8 000 départs d'ores et déjà
intervenus) et devrait permettre une économie annuelle de
€500 millions. Nous avons beaucoup travaillé à
améliorer l'exécution de nos contrats en adaptant les
moyens humains, l'organisation et les contrôles. Ces
actions se sont traduites, malgré un niveau de chiffre
d'affaires très bas du fait des faibles commandes
enregistrées il y a 12/18 mois, par une forte augmentation
du résultat opérationnel : la marge
opérationnelle progresse de 1,2% à 4% en données
comparables. De même le Free Cash Flow s'améliore
considérablement, passant de -€1 007 millions
l'année précédente à -€170 millions
pour l'exercice 2004/05, dont €366 millions payés au
titre des turbines à gaz GT24/GT26.

Grâce à la poursuite de notre programme de
cessions et aux augmentations de capital intervenues en juillet
2004, notre dette nette s'est également
considérablement réduite, passant de €3,7
milliards à €1,4 milliard en mars 2005. Le
succès de l'opération de refinancement
réalisée en février 2005 et nos
disponibilités actuelles (notre trésorerie centrale
et les lignes disponibles au 31 mars 2005 atteignent €2
milliards) nous donnent une importante marge de
sécurité pour couvrir nos futurs besoins de
liquidité.

L'ensemble des progrès réalisés nous donne
confiance en l'avenir. Les objectifs ambitieux que nous avions
fixés pour mars 2006 sont ainsi confirmés : une marge
opérationnelle de 6% permettant un retour à la
profitabilité et un Free Cash Flow positif. Bien entendu,
nous comptons poursuivre l'amélioration de notre
performance au-delà de l'exercice en cours : la marge
opérationnelle devrait croître d'un à deux
points supplémentaires pour atteindre entre 7 et 8% à
l'horizon mars 2008 ; le Cash Flow, grâce à la
poursuite d'une action volontariste de maîtrise du fonds
de roulement, devrait également continuer de progresser
fortement. Ainsi, à partir d'une base assainie, ALSTOM
mènera une stratégie ambitieuse de développement
rentable, sur les marchés porteurs qui sont les
siens."

Voir
communiqué de presse

• file_26938_54739.pdf