Résultats du premier semestre Exercice 2002
1
er avril 2001 – 30 septembre 2001

Commandes en hausse de 22% à €13,2 milliards,
contre €10,8 milliards.

Chiffre d'affaires en hausse de 12% à €11,9
milliards, contre €10,7 milliards.

Résultat opérationnel en hausse de 6% à
€523 millions, contre €494 millions.

* en excluant Contracting

Commentant les résultats présentés au Conseil
d'Administration du 5 novembre 2001, Pierre Bilger,
Président Directeur Général d'ALSTOM a
déclaré :

' Les commandes, le chiffre d'affaires et le
bénéfice avant intérêt et impôt sont
tous en progression sur le premier semestre. La marge
opérationnelle est globalement stable, alors que le
résultat net a diminué et que le cashflow, y compris
le produit de la vente de Contracting, est négatif.

Compte tenu de la détérioration de la situation
économique mondiale qui affecte à l’heure
actuelle environ un tiers de notre activité, la forte
augmentation de nos commandes et de notre chiffre d'affaires
pendant la première moitié ne sera pas maintenue sur
l’année entière. Grâce à la
visibilité de notre solide carnet de commandes, le niveau
de notre marge opérationnelle du premier semestre devrait
être maintenu pour l'exercice 2002. Nous prévoyons
une amélioration significative en 2003, mais notre
objectif de 6% dans l’environnement économique
actuel est désormais difficile à atteindre.

Au premier semestre la trésorerie nette s’est
dégradée de € -421 millions. Notre principale
priorité est d'améliorer notre trésorerie, de
stabiliser notre dette puis de la réduire
substantiellement d'ici la fin mars 2003. Nous y parviendrons
en diminuant notre fonds de roulement d'exploitation, en
réduisant nos coûts et nos frais de structure, en
exploitant les opportunités de monétiser nos actifs
immobiliers, et en intensifiant la révision de notre
portefeuille afin de céder des activités qui ne sont
pas essentielles pour notre stratégie de croissance.

Trois facteurs spécifiques ont affecté notre
trésorerie d’exploitation pendant le premier
semestre : les coûts engagés pour mettre en
œuvre le programme de stabilisation et
d’amélioration des turbines à gaz de grande
puissance GT24 /26; la mise en œuvre de quatre projets
à long terme de Power et Transport, pour lesquels nous
avions bénéficié d’acomptes substantiels
les années précédentes; des problèmes de
qualité affectant certains projets de Transport en Grande
Bretagne qui ont provoqué des retards de livraisons et de
paiement.

Pour couvrir les conséquences de la faillite de
Renaissance, nous avons une provision de €110 millions.
Les actions nécessaires pour réduire les risques
correspondants sont bien avancées. A l'avenir,
l'exposition d'ALSTOM au crédit fournisseur devrait
décroître.

Le plan de redressement du secteur Power a permis une forte
augmentation de sa marge. La performance du secteur Transport
est bonne, à l'exception de quelques projets au
Royaume-Uni. L'organisation de T&D a été
intégralement revue et je suis persuadé que nous
sommes désormais bien placés pour assurer une
croissance profitable en dépit d'un environnement de
marché très compétitif.

Nous sommes convaincus que la croissance soutenue à
long terme des marchés d'infrastructures d'énergie et
de transport, la solidité et la visibilité de notre
carnet de commandes ainsi que l'amélioration de nos
niveaux de qualité nous permettront d'améliorer notre
performance dans les années à venir.'

Le carnet de commandes s'élève à €36,7
milliards, représentant 20 mois de chiffre d'affaires
(hors Contracting et GTRM).

Les commandes reçues ont augmenté de 22% à
€13,2 milliards.

- Power en hausse de 42% à €6,6 milliards, en raison
principalement de la croissance sur le continent
américain.

- Transport progresse de 25% à €3,3 milliards,
grâce notamment aux commandes remportées en Espagne,
à Singapour et en France.

Le chiffre d'affaires a augmenté de 12% à €11,9
milliards, poussé par les secteurs Power, Transport et
T&D.

– Power en hausse de 31% à €6,7 milliards, en
raison de la croissance dans les turbines à vapeur et
à gaz dans toutes les grandes zones géographiques.
L'Amérique du Nord représente maintenant 34% du
chiffre d'affaires.

– Transport progresse de 14% à €2,0 milliards.

Le résultat opérationnel a progressé de 6%
à €523 millions, avec une progression de 72% pour
Power à €284 millions, cependant partiellement
affecté par T&D et Transport.

La marge opérationnelle a été globalement stable
à 4,4% (hors Contracting). 

- La marge du secteur Power a progressé de 3,2% à
4,3%.

- Transport a été pénalisé par les
conditions d’exécution de certains des contrats de
trains régionaux au Royaume-Uni. 

- La marge de T&D a été victime de la pression
sur les prix.

Le résultat net a chuté de €103 millions à
€92 millions, principalement en raison de l'augmentation
des coûts d'intérêts et de l'amortissement des
écarts d'acquisitions, malgré un résultat
opérationnel et des plus-values en hausse (€126
millions).

La variation nette de trésorerie d’exploitation
s'est élevée à € -552 millions durant le
premier semestre et la variation nette de trésorerie,
incluant le produit de la vente de Contracting, s’est
élevée à € -421 millions.

La dette financière nette est passée de €1.633
millions au 31 mars 2001 à €2.054 millions.

La titrisation totale de créances futures
s'élève à €1.264 millions au 30 septembre
2001, contre €1.578 millions au 31 mars 2001.

Les garanties hors bilan sur contrats ont chuté de
€14,1 milliards au 31 mars 2001 à €10,8
milliards, en raison principalement des initiatives prises pour
recouvrer les obligations arrivant à expiration et limiter
les nouvelles obligations.

NOTE : Le communiqué de presse doit être lu avec le
rapport d'activité du premier semestre de l'exercice 2002
(70 Ko).

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