Moody's Investors Service confirme la note d'émetteur à long terme d'Alstom à Baa3
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La perspective de crédit est abaissée de Stable à Négative
Alstom réaffirme son engagement en faveur d'une notation "Investment Grade"
12 octobre 2023 – L'agence de notation Moody's Investors Service a décidé le 12 octobre de confirmer la note d'émetteur long terme d’Alstom à Baa3. Elle a abaissé sa perspective de crédit de Stable à Négative. Les détails de la décision prise par Moody's sont les suivants :
Alstom |
Note de Moody’s |
Perspective |
Négative (vs. Stable) |
Notation de l'émetteur |
Baa3 (inchangé) |
Dette senior non garantie |
Baa3 (inchangé) |
Notation court terme |
P-3 (inchangé) |
Source : Moody’s Investors Service.
Méthodologie de notation Moody's
Moody's applique la méthodologie relative aux « Global Manufacturing Companies » (publiée en 2021). Dans le cadre de cette méthodologie, certains facteurs (calculés selon une définition spécifique à l’agence de notation) sont pondérés afin d'obtenir la notation financière finale du Groupe.
Facteurs qui pourraient conduire à une dégradation de la notation financière :
Facteurs |
Seuils pour Moody’s |
Marge EBITA ajustée (Moody's) |
< 5 % |
Ratio ajusté Dette Brute / EBITDA (Moody's) |
3,75x |
Liquidité |
FCF < 0 |
Politique financière |
Modérée |
Source : Moody’s Investors Service.
Facteurs qui pourraient conduire à un relèvement de la notation financière :
Facteurs |
Seuils pour Moody’s |
Marge EBITA ajustée (Moody's) |
> 6 % |
Ratio ajusté Dette Brute / EBITDA (Moody's) |
< 2,75x |
Liquidité |
FCF > 0 |
Politique financière |
Conservatrice |
Source: Moody’s Investors Service.
Alstom estime que le changement de perspective n'aura pas d'impact sur sa capacité à accéder au financement à court terme et à l'exécution des contrats. Le Groupe réaffirme ainsi son engagement en faveur d'une notation "Investment Grade".
Le 4 octobre 2023, le Groupe a confirmé ses objectifs à moyen terme en matière de croissance du chiffre d'affaires, de ratio « commandes sur chiffre d’affaires », de rentabilité et de génération de cash.
Alstom publiera l'ensemble de ses résultats pour le premier semestre de l'exercice 2023/24 le 15 novembre 2023, suivi d'une conférence téléphonique pour les analystes et les investisseurs animée par Henri Poupart-Lafarge, Président-Directeur Général, et Bernard Delpit, Directeur financier.